A falência é uma saída para Porto Rico? | Levin Papantonio Rafferty - Escritório de Advocacia de Lesões Corporais

A falência é uma saída para Porto Rico?

Em meados da 2014, trabalhando sob uma dívida pública que excede seu produto interno bruto (PIB), Porto Rico tentou aprovar uma legislação especial que permitiria às corporações do setor público buscar proteção contra falência e dar-lhes uma oportunidade de reestruturar essas dívidas. Muitos de seus grandes credores não estavam felizes. Três grandes empresas de investimento entraram com um processo no tribunal federal para derrubar a lei.

Os queixosos do caso não precisaram se preocupar - demais.

Embora houvesse boas intenções por trás da legislação (a principal preocupação era manter os serviços e serviços públicos em funcionamento), havia alguns problemas. O principal tem a ver com o fato de que a legislação de falências é competência exclusiva do Congresso; os legisladores em nível estadual e em territórios dos EUA não podem criar suas próprias leis de falência. Foi por esse motivo que o juiz Francisco Besosa, do tribunal distrital dos Estados Unidos de Porto Rico, derrubou a Lei de Execução e Recuperação de Dívidas da ilha no início deste ano. Embora os municípios possam solicitar proteção contra falência nos termos do Capítulo 9, a lei não se aplica aos estados - ou territórios dos EUA. Além disso, como Porto Rico não é um estado nem uma nação soberana, seus governos municipais e serviços públicos não são elegíveis para entrar com o processo de acordo com o Capítulo 9.

Embora os credores e os detentores de bônus tenham ficado satisfeitos com a decisão do juiz Besosa, ele não consegue resolver o problema: como permitir que os serviços públicos de Porto Rico enfrentem sua crise financeira.

Nesta semana, o governo Obama intensificou a tentativa de trazer ordem ao que poderia se tornar uma situação financeiramente caótica. A Resolução da Câmara 870 trataria essencialmente Porto Rico como um estado sob as leis de falência atuais - especificamente, o Capítulo 9. Também conhecido como o Porto Rico Capítulo 9 Uniformity Act of 2015, a lei declara que: “O termo 'estado' inclui Porto Rico e, exceto para fins de definição de quem pode ser um devedor nos termos do Capítulo 9 deste título, inclui o Distrito de Columbia.”

Uma tentativa anterior desta legislação, a Lei de Uniformidade do Capítulo 9 de Porto Rico da 2014, foi apresentada no ano passado pelo delegado do Congresso da Commonwealth, Pedro Pierluisi. Após extensa pesquisa, Pierluisis determinou que não havia razão para que Porto Rico fosse excluído do Capítulo 9. A legislação foi endossada pela Fitch Ratings, a Conferência Nacional de Falências e vários advogados, professores de direito e juízes de falências - assim como a mídia porto-riquenha.

Apesar disso, o projeto foi rejeitado.

Agora que a crise se intensificou, há uma nova urgência. As audiências no HR 870 começaram no 26 de fevereiro, mas mesmo se a lei fosse aprovada, há uma série de complicações. Uma delas reside na presunção de que, quando os investidores compraram títulos de Porto Rico, estavam fazendo isso de acordo com os regulamentos existentes na época. Se o HR 870 passasse e o presidente Obama o transformasse em lei, seria o mesmo que mudar as regras no meio do jogo. Em outras palavras, o Capítulo 9 da lei de falências seria aplicado retroativamente.

Enquanto alguns credores sairiam melhor do que outros, um proeminente economista da Universidade Americana, Arturo Porzecanski, disse à mídia que a lei iria prejudicar “... a pouca confiança do investidor na capacidade e disposição de Porto Rico de pagar sua dívida. Porzecanski acrescenta que o Congresso faria melhor em "... estabelecer um Conselho de Controle Financeiro capaz de abordar as causas profundas" dos problemas econômicos de Porto Rico.

O professor Porzecanski apresenta um argumento válido. O estado atual da economia de Porto Rico é o resultado de várias questões que remontam a décadas. Por exemplo, um relatório do Banco da Reserva Federal de Nova York, publicado em 2014, aponta que Porto Rico é “... um dos poucos lugares no mundo onde as finanças não são regularmente pesquisadas por um órgão público”. Ao contrário dos estados, o governo de Porto Rico é amplamente dependente de seu Banco de Desenvolvimento do Governo - uma instituição que não está sujeita a regulamentações federais e detém uma dívida significativa de serviços públicos. Também houve uma séria erosão da base tributária da ilha com o envelhecimento da população e queda na taxa de natalidade, bem como uma “fuga de cérebros”, conforme os porto-riquenhos educados partem para os Estados Unidos a fim de encontrar melhores oportunidades econômicas.

O atual estado de coisas tem sido meio século ou mais em construção. Embora tornar Porto Rico elegível para proteção à bancarrota do Capítulo 9 possa criar uma base para negociação e planos de reestruturação mutuamente agradáveis, pode levar anos até que a situação seja finalmente resolvida.

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