Porto Rico pode ter que deixar de cumprir suas obrigações ou cortar serviços governamentais vitais até o final do ano Levin Papantonio Rafferty - Escritório de Advocacia de Lesões Corporais

Porto Rico pode ter que deixar de cumprir suas obrigações ou cortar serviços governamentais vitais até o final do ano

Em espanhol, há uma expressão de que "estamos entre a espada e o muro". É uma descrição adequada da situação enfrentada pelo governador de Porto Rico, Alejandro Padilla. Atualmente, o território dos EUA deve $ 73 bilhões aos seus credores. Para piorar a situação, o tesouro porto-riquenho está na faixa de US $ 370 milhões, e já gastou mais US $ 400 milhões emprestados para manter seu governo em operação. Porto Rico também enfrenta um déficit de receita de $ 355 milhões para o ano fiscal atual. Espera-se que o Banco de Desenvolvimento do Governo, que emite títulos, esteja insolvente antes do Ano Novo.

Esta é uma má notícia, não apenas para o trabalhador médio de Porto Rico, mas também para os investidores que possuem títulos de Porto Rico. Quase um terço da dívida soberana de Porto Rico é detida por fundos mútuos e fundos de hedge dos EUA. De acordo com analistas financeiros da Estrela da ManhãMais de um quinto dos fundos mútuos dos Estados Unidos detém títulos de Porto Rico, a maioria dos quais são obrigações municipais de alto rendimento. Por causa de seu status de isenção de impostos, os títulos de Porto Rico têm sido atraentes para aqueles que economizam para a aposentadoria. Infelizmente, muitos desses aposentados perderam quase tudo, devido aos maus conselhos de auto-serviço corretores na UBS, Santander e outras instituições.

A iminente queda financeira de Porto Rico foi o resultado de décadas de bem-intencionado, mas em última análise equivocado, Política do governo dos EUA destina-se a ajudar o território a tornar-se auto-suficiente. Parte disso envolveu uma provisão do Internal Revenue Code, que oferecia incentivos fiscais significativos para corporações dispostas a estabelecer operações em Porto Rico e fornecer empregos. Grande parte disso foi desfeita por acordos mal-pensados ​​de "livre comércio" nos últimos trinta anos. Então, com a aprovação dos Acordos de Livre Comércio da América do Norte e da América Central, as corporações que eram as beneficiárias dessas políticas fiscais abandonaram Porto Rico pelas maquiladoras e lojas de suor de baixos salários no exterior. Como essas indústrias haviam substituído amplamente a agricultura como a principal indústria de Porto Rico, a ilha acabou tendo de importar alimentos para alimentar seu povo e também o petróleo, a fim de manter a infraestrutura de energia funcionando.

Os problemas foram exacerbados por um escândalo de propina envolvendo a gigante petrolífera brasileira Petrobas (entre outros fornecedores de petróleo) e a Autoridade de Energia Elétrica de Porto Rico (PREPA), que foi exposta no início deste ano. Para tornar as coisas ainda piores (se é que isso é possível), Porto Rico está enfrentando um êxodo total de seus melhores e mais promissores para os EUA, que buscam oportunidades econômicas que não podem mais encontrar em casa - corroendo ainda mais a base tributária da ilha. Os restantes enfrentam uma batalha difícil em encontrar emprego remunerado; Atualmente, a taxa de desemprego de Porto Rico está em torno de 12%.

Porto Rico tem um pagamento de dívida de US $ 300 milhões devido em dezembro 1, mas como as questões estão atualmente, um desligamento do governo parece ser a única maneira de evitar a inadimplência. Somente no verão passado, o governador Padilla reconheceu que a dívida pública de US $ 73 de Porto Rico "não era pagável". No ano passado, legisladores porto-riquenhos e agências governamentais lutavam para encontrar alternativas, incluindo a falência do capítulo 9 (usada pelos municípios nos EUA). , mas não uma opção para Porto Rico sob os atuais estatutos federais de falência), negociações com credores e tentativas de reprimir a arrecadação de impostos. Neste momento, uma paralisação do governo - que atingirá os mais pobres e a classe média - parece ser a única alternativa viável à inadimplência. Na semana passada, o secretário de Assuntos Públicos de Porto Rico, Jesus Ortiz, disse à mídia: “Estamos cientes de que uma possível paralisação do governo poderia afetar a economia. Estamos fazendo tudo o que é possível para que, em dezembro, não tenhamos que usar uma medida como essa ”.

De fato. Serão os trabalhadores médios de Porto Rico que pagarão o preço, enquanto Wall Street (como de costume) sai com os bolsos cheios de taxas e comissões. Essas pessoas detêm a maior parte da dívida das Finanças Públicas de Porto Rico - e a CNN Money especulou que o governo de Padilla está “estrategicamente optando por não pagar essa dívida” porque esses detentores de dívidas têm menos recursos e têm menor probabilidade de entrar com ações legais.

Aqui nos Estados Unidos, os investidores estão mais preocupados em como o default os afetará. Os títulos de Porto Rico já estão classificados como “lixo”. Em agosto passado, Porto Rico conseguiu pagar apenas $ 628,000 dos $ 58 milhões que eram devidos aos detentores de títulos. Como Porto Rico é inelegível para buscar proteção contra falência do Capítulo 9 (a menos que o Congresso aja para mudar a lei, o que é altamente improvável), qualquer reestruturação da dívida da ilha será dolorosa e confusa, para dizer o mínimo. Se uma reestruturação for possível, será a maior da história do mercado de títulos municipais de US $ 3.7 trilhões - e provavelmente afetará todos os investidores que detêm esses títulos.

As instituições financeiras que conscientemente empurraram esses títulos de alto risco para investidores confiantes e com pouca informação são outra questão. O UBS, por exemplo, lucrou bastante com o escândalo de títulos de Porto Rico. De acordo com Levin Papantonio advogado de valores mobiliários Peter Mougey“O UBS-Porto Rico Funds, ao mesmo tempo em que montou seus investidores com esse tipo de risco enorme, estava se posicionando bem para receber mais honorários consultivos como resultado do total de ativos sob sua administração”. Ele acrescenta: “[ É] uma história de confiança traída, consciente e deliberadamente ”. 

O UBS e o Santander são duas das maiores instituições financeiras do planeta, com ativos combinados no valor de trilhões - e não são as únicas empresas de serviços financeiros que direcionaram investidores não qualificados para esses títulos de alto risco. Se os pequenos investidores não conseguirem cobrar do Governo de Porto Rico, eles ainda terão uma excelente chance de recuperar suas perdas das instituições financeiras que os levaram a esses investimentos de alto risco.