Pior do que eles sabiam – a enorme dívida de Porto Rico | Levin Papantonio Rafferty - Escritório de advocacia de danos pessoais

Pior do que eles sabiam - A enorme dívida de Porto Rico

Acontece que as dívidas de Porto Rico - que tiveram um efeito desastroso sobre os investidores em "fundos fechados" vendido a eles pelo UBS e outras firmas - são muito mais do que se costumava dar a conhecer.

Segundo o principal jornal de Porto Rico, El Nuevo Dia (“O Novo Dia”), essas dívidas - quando considerados juros e déficits contínuos - giram em torno de US $ 167 bilhões, mais do que o dobro do valor anunciado. Durante a última semana de fevereiro, a empresa de classificação de risco Standard & Poor's reduziu a classificação de Porto Rico para B, que é considerada cinco níveis abaixo do grau de investimento. Ao mesmo tempo, o Moody's Investors Service rebaixou a classificação da dívida da ilha para o status de junk bonds devido à "redução da receita tributária e fraco crescimento econômico". De acordo com a Moody's, o governo de Porto Rico deve entrar em default nos próximos vinte e quatro meses.

Em essência, cada residente porto-riquenho deve aos detentores de títulos aproximadamente $ 47,800. Houve algumas comparações com a falência de Detroit, bem como com a atual crise econômica na Grécia. Existem algumas diferenças significativas, no entanto. No primeiro caso, Porto Rico não pode pedir falência. Uma tentativa no ano passado de aprovar sua própria lei de falências (principalmente em benefício da Autoridade de Energia Elétrica de Porto Rico) foi derrubada por um juiz federal. É possível que um projeto de lei agora em análise pelo Congresso dos Estados Unidos dê a Porto Rico a capacidade de pedir falência, mas isso está longe de ser um acordo fechado.

No segundo caso, a Grécia - ao contrário de Porto Rico - pode ser capaz de recorrer à ajuda da União Europeia, dependendo de como as negociações atuais decorram. (Um pouco de ironia aqui; a Alemanha é a mais estridente em suas demandas por “medidas de austeridade” na Grécia, aparentemente esquecendo que a Grécia cancelou metade das reparações de guerra da Alemanha em 1954 e ajudou aquela nação a se recuperar - mas isso é outra história). Embora Porto Rico seja um território dos EUA, ele não pode esperar nenhum resgate do governo federal da forma como resgatou Wall Street em 2008. (Considere que a “Lei de Estabilização Econômica de Emergência” custou aos contribuintes US $ 700 bilhões - quase cinco vezes o valor de US $ 167 bilhões dado por El Nuevo Dia.)

Supondo que o Congresso deixe de aprovar um projeto de lei que permita que Porto Rico busque proteção contra a falência, e a Commonwealth acabará inadimplente em suas dívidas nos próximos dois anos? O que será dos milhares de pequenos investidores cuja aposentadoria está amarrada nesses fundos fechados vendidos pelo UBS e outros?

Não é incomum que as nações deixem de pagar suas dívidas soberanas. Uma forma de as nações lidarem com isso é desvalorizar sua moeda, diminuindo assim o custo de seus bens manufaturados e exportações. Medidas de austeridade são frequentemente impostas, o que significa que as pessoas desse país perdem acesso a muitos serviços e programas sociais, enquanto, ao mesmo tempo, são obrigadas a pagar impostos mais altos.

A economia de Porto Rico está ligada à dos EUA, então desvalorizar a moeda da maneira que uma nação soberana faz não é realmente uma opção. Por outro lado, Porto Rico não está atualmente sujeito às leis federais de falências. O governo da ilha considerou seriamente elevar os impostos sobre os moradores da ilha, mas com apenas um quarto da população sendo constantemente contratada em tempo integral e a atual “fuga de cérebros” de porto-riquenhos educados partem para melhores oportunidades. no continente, é questionável se isso será efetivo ou não. 

Quando as nações soberanas entrarem em default, os credores poderão ter a sorte de recuperar .25 centavos por dólar. Se Porto Rico entrar em default, é provável que investidores individuais vejam seus investimentos diminuindo para quase nada. Se o Congresso permitir que Porto Rico registre falência sob o Capítulo 9 (cobrindo governos municipais e entidades como serviços públicos), a perspectiva poderia ser menos sombria; os investidores podem recuperar até sessenta por cento do que lhes é devido.

Em ambos os casos, a dívida seria reestruturada e parte dela acabaria sendo cancelada. As empresas que de forma não ética (e de acordo com alegações, ilegalmente) incluíam títulos porto-riquenhos em seus fundos mútuos e os vendiam para investidores involuntários certamente seriam atingidos. No entanto, a UBS sozinha controla mais de um trilhão em ativos, e se a história é qualquer indicação, a instituição vai sair com um tapa no pulso - e nenhuma das pessoas naturais que tomaram as decisões irão para a prisão ou até mesmo serão processadas (apesar da atual A bravata do procurador-geral).

A boa notícia para os investidores que entraram com processos legais ou estão considerando tomar medidas legais é que o UBS e instituições similares (que podem facilmente absorver as perdas) têm bolsos profundos - e ao contrário do veredicto em um julgamento criminal no qual o veredicto deve ser "Além da dúvida razoável", o resultado do litígio civil é baseado em uma "preponderância de evidências".

E não faltam evidências contra o UBS.

Para obter mais informações sobre o litígio de obrigações UBS Puerto Rico, clique em Ação de Levin Papantonio UBS PR.